周二(9月27日)，現(xiàn)貨黃金自隔夜創(chuàng)下的2020年4月上旬以來低點1621.06美元/盎司反彈，盡管美聯(lián)儲鷹派政策前景仍對美元有利，但鑒于到目前為止美聯(lián)儲的累計加息次數(shù)和幅度，支持黃金上升的因素可能開始更多地發(fā)揮作用。


北京時間20:08，現(xiàn)貨黃金上漲0.90%至1636.77美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.69%至1644.7美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.42%至113.641。


美股近期遭遇大力拋售，道瓊斯指數(shù)跌創(chuàng)2020年11月以來新低。但只要物價和工資繼續(xù)飆升，就業(yè)市場依然強勁，幾乎不會促使美聯(lián)儲重新考慮政策計劃，盡管美聯(lián)儲官員經(jīng)常被指責操縱金融市場。

根據(jù)芝商所編制的聯(lián)邦基金利率期貨合約分析，投資者目前認為美聯(lián)儲在11月1日至2日的下次政策會議上連續(xù)第四次加息75個基點的可能性接近70%。

股市大跌，但美聯(lián)儲官員不為所動

最近幾周，美聯(lián)儲官員一直堅稱，他們將盡可能地提高利率以冷卻通脹，不惜失業(yè)率上升或可能出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。多名美聯(lián)儲官員周一(9月26日)淡化全球市場不斷上升的波動性，并重申首要任務(wù)仍然是控制通脹。

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特指出，金融市場波動會影響投資者決策，而美元匯率走勢確實會影響美國經(jīng)濟，“但就我們的目標而言，我們將在考慮我們所處環(huán)境的情況下制定我們的政策，以便恢復價格穩(wěn)定?！彼J為，控制通脹寧可多做也不要少做。

梅斯特堅持自己的立場稱：“這會很痛苦，失業(yè)率會上升，但為了降低通脹，我們只能提高利率，而且持續(xù)時間將比我們之前想象的更久。”她說，在確信通脹已經(jīng)見頂之前，希望看到通脹連續(xù)幾個月下降。

在華盛頓郵報舉辦的活動中被問及是否認為在最近(股市)大幅拋售開始之前，美國投資者對美聯(lián)儲政策看法過于樂觀，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，這無關(guān)緊要，“我不知道他們是過于樂觀還是不夠樂觀……更重要的是我們需要控制通脹。在這種情況發(fā)生之前，我認為市場在各個方向都會出現(xiàn)很大的波動。”

波士頓聯(lián)儲主席柯林斯在上任后的首次政策講話中回應(yīng)了美聯(lián)儲的共識，即目前通脹仍然太高，為當前一輪通脹降溫至關(guān)重要。雖然她認為，物價上漲步伐可能確實處于或接近峰值，但將通脹恢復到目標需要進一步收緊信貸條件。

匯豐銀行外匯研究全球主管Paul?Mackel表示：“每個人都抱有這樣的希望，即美元正在見頂、見頂、見頂，但現(xiàn)在還為時過早。美聯(lián)儲堅定鷹派態(tài)度，全球經(jīng)濟增長正在走弱，這些力量與更高的避險因素結(jié)合在一起，這一切都表明美元將繼續(xù)走強。”

下行風險

美聯(lián)儲上周批準連續(xù)第三次加息75個基點，今年以來累計上調(diào)政策利率3個百分點，這是其有史以來最快速的貨幣政策從緊舉措之一。一些經(jīng)濟部門已經(jīng)感受到了沖擊，住房貸款抵押貸款翻了一番，達到6%以上，房屋銷售下降。

柯林斯認為，今年經(jīng)濟增長會放緩很多，明年增長甚至會更慢，但沒有提供具體的估計。與她的幾位美聯(lián)儲同事相比，她確實表示，隨著供應(yīng)鏈問題解決，價格壓力可能已經(jīng)達到頂峰。“我認為通脹很可能接近見頂，而且可能已經(jīng)見頂?！?br>
柯林斯還指出了她預測的下行風險，“隨著政策進一步收緊，重大經(jīng)濟或地緣政治事件可能將美國經(jīng)濟推入衰退。此外，由于貨幣政策的某些影響確實存在滯后，因此在這種情況下調(diào)整政策將變得復雜。”

盡管黃金市場出現(xiàn)了一些巨大的拋售壓力，但世界黃金協(xié)會的一份新報告稱，與金融市場的較大波動相比，投資者需要正確看待近期的價格走勢。

世界黃金協(xié)會全球研究主管Juan?Carlos?Artigas在其最新報告中表示：“事實上，無論是在美國還是其他地方，黃金表現(xiàn)都比通脹掛鉤債券好得多。我們認為，今年迄今為止黃金表現(xiàn)反映了其潛在驅(qū)動因素的行為。從所有方面考慮，黃金表現(xiàn)都相對較好，這證明了它的全球吸引力，能對更廣泛變量作出更細微的反應(yīng)?！?br>
Artigas表示：“鑒于到目前為止美聯(lián)儲已經(jīng)實施的加息次數(shù)和幅度，我們預計加息步伐將放緩，讓支持黃金上升的因素發(fā)揮更重要作用。何況其他央行也在堅定抗擊通脹，捍衛(wèi)各國本幣匯率，這應(yīng)該會打壓美元。”

Artigas補充說，隨著全球央行繼續(xù)收緊貨幣政策，經(jīng)濟衰退風險不斷增加，這也應(yīng)該為黃金提供一些支撐。央行需求也為黃金提供了堅實支撐，因為他們將繼續(xù)持奉行資產(chǎn)多樣化政策。

現(xiàn)貨黃金短線上看1652美元

日線上看，金價自1735美元開啟下行3浪，跌破85.4%目標位1633美元，后市料下探100%目標位1615美元。3浪是自1808美元開啟的下行III浪的子浪，III浪38.2%目標位在1658美元。III浪是自2070美元開啟的下行(C)浪的子浪。

小時圖上看，金價短線料升破1645美元，并進一步上摸1652美元，它們分別是1685-1620美元下行區(qū)間的38.2%斐波那契回檔位和50%斐波那契回檔位。